本期Q345D无缝钢管指数下跌，而成本指数也有走低，表明钢厂利润空间没有压缩。本周螺纹钢期货换月后下行，对现货市场形成负面引导。本期，上海地区价格环比下跌，周边钢厂见风使舵，下游需求增幅放缓，环比来看，库存增仓速度再次提升。这也是节后终端采购量连续第六周回升，表明工地需求进一步恢复。从历史数据看，本期日均终端采购量接近正常水平，预计后期增速趋于温和。

市场价格环比下跌：周一，主动回调，周二继续下跌，周三阴跌不止，周四低位反弹，周五上行乏力。当下上海市场现状是：社会库存处于高位，商家心态比较脆弱。终端需求回归常态，主导钢厂顺应市场。原料价格整体回落，期货市场预期不佳。目前外部环境依然严峻，国内供需矛盾存在，厂商操作都很理性。

三月份的国际钢市震荡弱行，跌幅扩大。指数运行可见，新冠病毒疫情在全球爆发式扩散，不仅使金融市场巨幅震荡，也严重影响了世界经济的正常运行，侵蚀了经济社会各个方面，殃及了整个钢铁产业链。为此，结合基本面发展态势预测，近期国际钢市或继续震荡调整走势。

从行业面看，当前全球钢市震荡趋弱，海外钢厂减产范围扩大，需求端的萎缩无法避免，铁矿等原料价格还有下行空间，后期国内钢材出口将面临更大的阻力。而国内钢企各自为政，在生产成本下移后，规模化竞争的意愿强烈，有数据表明，目前供应端仍在释放复产的潜能。相比之下，需求端的潜力不是无限，后期很难形成全国性、爆发性增长，区域性的差异也会逐步显现。供需矛盾很难及时缓解。

回首本周，华东建筑钢价格是先跌后涨，走出一波震荡下行，需求是时冷时热，环比增幅有所放缓。从宏观面看，在国外疫情出现拐点之前，资本市场的动荡还会继续，现货市场情绪化的波动也不会停止。从供需面看，目前需求端已经恢复常态，局部地区甚至超过了正常水平，表明建筑钢方面因疫情影响的需求并没有缺席。但供应端的压力客观存在，主要表现在：原料成本整体下移，钢厂复产更加积极，其它钢材品种表现不佳，厂商去库存化的时间被拉长。短期内，全国建筑钢价仍不具备集体反弹的基础，终或将走出这样的行情：抵抗式下跌，修复性回涨。

对于上海市场而言，当前社会库存整体偏高，商家出货压力增大，周边钢厂跟涨杀跌，在资本市场的引导下，市场情绪频繁变化。随着需求已经恢复常态，库存下降不会变得顺畅，笔者以为，本周钢价下跌，既是受到期货市场的打压，更是对销量增长放缓的反应。在市场心态不稳的当下，预计下周现货价格仍会震荡走弱，期间需要关注：资本市场的温度，钢厂生产的进度，终端需求的力度。